央行逆回購量創新高 3950億元規模相當一次降準

　　央行發布公告稱，昨天其以利率招標方式開展了總額3950億元逆回購操作。其中，7天期逆回購2900億元，28天期逆回購1050億元，單日逆回購規模創史上新高，而這次釋放的資金量也相當于一次降準。

　　緩解貨幣市場流動性

　　招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮表示，此次央行天量逆回購主要是由于近期資金鏈太緊張。他認為，現在剛好是月末，并且10月份繳稅款，資金緊張，雖然量比較大，但依然是央行的常規操作。

　　平安證券固定收益事業部研究主管石磊認為，巨量逆回購是為平抑市場利率，回歸央行目標區間。數據顯示，市場資金價格自10月下旬以來出現一定幅度的上揚。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）自10月22日以來連續多日快速上揚，而當央行此輪天量逆回購實施后，30日午盤Shibor利率水平出現下探走勢，其中隔夜利率下探超過130個基點。

　　降準降息可能性再減

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，央行對于逆回購的運用，反映出央行對于公開市場操作貨幣政策工具的偏好。央行不僅把逆回購放在調節銀根等各種貨幣政策工具的第一位置，而且央行報告也表明公開市場操作將成為央行管理流動性最為重要的貨幣政策組合。

　　對于年內政策調整問題，多數專家表示，降準降息的可能性已經減小。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，央行可能暫時仍然還不會降準。他指出，逆回購3950億，這么大的量在以往很少見，就這一次來講，是達到了接近降低準備金率0.5個百分點的水平；雖然說現在已經是相當于一次降準的水平，但是考慮到人民幣匯率及其誘發的外匯占款的變化，那么央行可能暫時仍然還不會降準。他指出，由于最近人民幣匯率的變化，使得市場結匯的熱情重新又回來了，從而使得未來的外匯占款可能會比過去增加，所以實際上制約了央行的降準行為。

　　劉東亮指出，從市場的表現看，此次逆回購操作能滿足機構的資金需求，但這種滿足是短期的，以后對逆回購的需求會不間斷。他認為，近期央行均以逆回購為主，而降息降準的可能性較小。